Облигация
Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент (компания или государство) обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в будущем. Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации подразделяются на дисконтные и купонные – с фиксированной процентной ставкой.
ОБЛИГАЦИОННЫЕ ЗАЙМЫ
- Большие объемы и сроки займов (от 10 млн руб. и сроком от 1 до 25 лет).
- Предоставление обеспечения не обязательно.
- Возможность самостоятельного определения основных параметров займа и свойств размещаемых облигаций (снижение зависимости от банков).
- Выплата процента происходит раз в квартал/полугодие/год, а погашение займа всегда в конце срока. При кредите часто встречается схема платежей равными долями в течение всего кредитного периода. Это приводит к тому, что даже при равной процентной ставке и с учетом дополнительных расходов облигационный заем может оказаться выгоднее привлечения кредита.
- Возможность самостоятельного управления объемом долга через покупку своих же облигаций на вторичном рынке.
Создание публичной кредитной истории фирмы-эмитента. При своевременном выполнении своих обязательств фирма-эмитент облигаций получает имидж надежного заемщика. В дальнейшем это позволяет привлекать средства по более низкой ставке.
- классические
- биржевые
- коммерческие
- структурные облигации,
- субординированные облигации,
- бессрочные облигации,
- облигации специализированных финансовых обществ (СФО) и специализированных обществ проектного финансирования (СОПФ),
- облигации, предназначенные только для квалифицированных инвесторов.
- облигации выпускаются для квалифицированных инвесторов или предлагаются заранее определенному кругу лиц, число которых не превышает 150 без учёта квалифицированных инвесторов,
- объем привлекаемых эмитентом средств с помощью одного или нескольких выпусков в течение 1 года не превышает 1 млрд руб.,
- сумма заявки инвестора при размещении составляет не менее 1,4 млн руб.,
- проспект эмиссии зарегистрирован вместе с программой, и с даты его регистрации не истёк 1 год.
Корпоративные облигации – ценные бумаги, которые выпускают (эмитируют) коммерческие компании для финансирования своей деятельности. По типу эмиссии корпоративные облигации можно разделить на три вида:
Их отличия заключаются в органе регистрации и в площадках, на которых они продаются.
Выпуск классических облигаций (как правило от 1 млрд руб.) регистрирует Банк России.
Для некоторых инструментов регистрация выпуска или Программы облигаций возможны только в Банке России:
В том случае, когда речь не идёт о подобных инструментах, следует рассмотреть выпуск биржевых облигаций: они и проще, и дешевле в размещении.
Регистрацию выпуска биржевых облигаций и допуск бумаг к торгам в короткие сроки проводит Биржа (Московская, Санкт-Петербургская). Размещаться такие бумаги могут только по открытой подписке (то есть среди широкого круга инвесторов), а минимальный объем выпуска составляет 50 млн руб.>
Выпуская классические и биржевые облигации, компания должна подготовить и зарегистрировать проспект эмиссии облигаций — официальный юридический документ о выпуске ценных бумаг. В нем подробно представлены данные об эмитенте, его финансовом положении, параметры предстоящего выпуска, возможные риски и ограничения для инвесторов.
Регистрация проспекта эмиссии не требуется, если соблюдается хотя бы одно из следующих условий:
Коммерческие облигации размещаются только по закрытой подписке — без залогового обеспечения, без проспекта эмиссии и с облегченным раскрытием информации. Регистрирует их уже не Биржа, а Национальный расчетный депозитарий (НРД). Биржевые торги по таким бумагам не проходят, а обращение на вторичном рынке ограничено адресными сделками.
Коммерческие облигации часто используются начинающими эмитентами как способ протестировать рынок. Обычно выпуски коммерческих облигаций имеют объем до 300 млн руб. и срок 1–2 года. Для компаний это самый быстрый и относительно простой способ привлечь дебютное финансирование: от начала подготовки выпуска и до получения денег от размещения проходит от 1,5 до 2,5 месяцев. Эмитенту целесообразно использовать данный вид облигаций при наличии заранее известного и небольшого круга приобретателей облигаций, в том числе при организации финансирования с привлечением профессионального участника рынка ценных бумаг.
ПРОЦЕСС ПОДГОТОВКИ И РАЗМЕЩЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ:
Документы раздела: Брошюра "Механизм облигационного займа" / Брошюра "Памятка эмитенту"
Важно!
В Удмуртской Республике действует Пул соорганизаторов выпуска корпоративных облигаций, в который можно обратиться для получения бесплатных консультаций по вопросам выхода на рынок облигационных заимствований. Информация о Пуле доступна по ссылке.
По состоянию на 01.07.2021 Банком России аккредитованы следующие рейтинговые агентства:
Важно!
Для получения рейтинга эмитент может обратиться в любое из аккредитованных или международных рейтинговых агентств , последнее оправдано при привлечении иностранных институциональных инвесторов. (Moody’s Investors Service (Moody’s), Fitch Ratings и Standard & Poor’s (S&P)_
Рейтинговое агентство на своем официальном сайте раскрывает присвоенный рейтинг и в дальнейшем осуществляет его мониторинг.
Важно!
Организация выпуска включает оплату услуг организатора выпуска, депозитария, рейтингового агентства, аудитора; биржевые сборы; регистрационные и информационные расходы. Совокупный размер расходов может составлять от нескольких десятых процента до нескольких процентов от объема эмиссии.
Более подробно с информацией об этапах эмиссии можно ознакомиться на сайте Московской биржи в разделе «Руководство для эмитента: как выйти на рынок публичного долга» или на странице «Как стать эмитентом».
НА КАКУЮ СТАВКУ МОЖЕТ РАССЧИТЫВАТЬ МОЁ ПРЕДПРИЯТИЕ
Предприятия Удмуртской Республики используют возможности облигационных займов для привлечения долгосрочного финансирования. Среди наиболее значимых выпусков облигаций, которые в настоящее время обращаются на бирже, можно выделить следующие:
Наименование эмитента | Направление деятельности | Дата регистрации | Объём выпуска, млн руб. | Срок | Ставка купона |
---|---|---|---|---|---|
«ООО «ТАЛАН-ФИНАНС» | Деятельность по предоставлению займов промышленности |
11.03.2021 03.11.2021 |
500,0 1,000 |
3 года 3,5 года |
10,5% 13,0% |
ООО «АСПЭК-Домстрой» | Покупка и продажа собственного недвижимого имущества | 08.12.2021 | 294,6 | 3 года | 14,5% |
- размер безрисковой ставки. В качестве таковой может быть использована ключевая ставка Банка России или средневзвешенная ставка по краткосрочным государственным ценным бумагам;
- срок обращения. Чем меньше срок, тем ниже ставка. Ориентиром зависимости ставки от срока может быть Кривая бескупонной доходности, рассчитываемая Московской биржей (КБД Московской биржи);
- возможность досрочного предъявления владельцем облигаций к выкупу. Снижает срок обращения, а, следовательно, и ставку;
- финансовое положение эмитента. Чем оно устойчивее, тем ниже будет ставка;
- известность предприятия и его репутация, в том числе репутация владельцев бизнеса;
- уровень кредитного рейтинга;
- наличие маркировки «зеленого» или «социального» выпуска.